How powerful are Real Business Cycle models for explaining fluctuations in Spain and the UK?

  • Erik Andres Escayola, Vahagn Jerbashian
  • Published 2017

Abstract

This thesis aims to assess the predictions of standard neoclassical Real Business Cycle models for Spain and the United Kingdom by comparing statistical moments that describe real business cycles and the empirical moments. For this, I present the neoclassical theory of business cycles and its modelling methodology. I continue showing how I derive the model used. Then, I undertake modifications of the model in order to relax some of the stringent neoclassical assumptions for the purpose of checking if these extensions help the model better fit the data for these countries. Out of the most appropriate extensions, I put together a final model so to compare the standard version with an extended version of the Neoclassical model. Moreover, I explain how to translate the theoretical mechanisms described into an empirical exercise for Spain and the UK. I later discuss the results I obtain and its intuition behind. Finally, I evaluate the results in order to conclude which model extension is most appropriate for the countries analysed. Esta tesis tiene como objetivo evaluar el modelo neoclásico de los ciclos económicos reales para los países de España y Reino Unido mediante la comparación de momentos estadísticos que describen las fluctuaciones económicas reales y los respectivos momentos empíricos. Para ello, presento la teoría neoclásica de los ciclos económicos y su metodología para modelar la economía. Continúo mostrando cómo derivo el modelo en cuestión. Además, llevo a cabo modificaciones del modelo para así atenuar las estrictas suposiciones neoclásicas y de esta manera mejorar la adhesión estadística del modelo a los datos de ambos países. Basándome en las extensiones que han obtenido mejor resultado, confecciono un nuevo modelo con el fin de comparar una versión estándar con una extendida del modelo neoclásico. Procedo a explicar cómo traduzco los mecanismos teóricos descritos anteriormente a un ejercicio empírico para España y el Reino Unido. Después presento e interpreto los resultados obtenidos así como su intuición económica. Finalmente, evalúo dichos resultados para determinar qué extensión del modelo es la más apropiada para los países analizados. Key-words: Business cycles, European economies, Neoclassical theory, Real Business Cycle model, Exogenous shock, Calibration and Dynamic stochastic general equilibrium. Palabras clave: Ciclos económicos, Economías europeas, Teoría neoclásica, Modelo de los ciclos económicos reales, Shock exógeno, Calibración y Equilibrio general dinámico estocástico.

41 Figures and Tables

Cite this paper

@inproceedings{Escayola2017HowPA, title={How powerful are Real Business Cycle models for explaining fluctuations in Spain and the UK?}, author={Erik Andres Escayola and Vahagn Jerbashian}, year={2017} }